回顾5月份，钢厂库存向不锈钢卫生管市场前移，库存持续增加，为避免行情快速下跌所造成的大幅亏损，部分钢厂实行挺价政策，虽然冷热轧价格降幅放缓，但整体呈现弱势阴跌的局面。

而且从近日不锈钢卫生管市场表现看，挺价情绪逐渐被消磨，市场信心不足，一定程度上说明钢厂这轮挺价效果并不好。

至于后期走势，可供不锈钢卫生管选择的途径要么是继续挺价—高产量—高库存，要么是减产—去库—提振价格。然而，根据钢厂排产情况来看，6月检修的钢厂较小，由于前期镍价下跌原料备货，钢厂目前使用较低价格原料，减产意愿不高，6月产量将维持与5月同期水平，后期不锈钢卫生管维持高库存的概率较大。

此外，还需留意新增产量，2019-2020年国内不锈钢新增产量主要是300系一体化和400系产能，而且都是通过普碳钢产能置换为主，据有消息显示，山东鑫?？萍嫉?00万吨不锈钢冶炼项目可能会提前。

2018-2020年中国不锈钢产能计划（单位：万吨）

而受大环境影响，今年实体经济整体相对弱势。有部分不锈钢卫生管商家表示本月出货量仅完成上个月的三分之二。加之6月为传统淡季，终端需求要在6月份有显著回暖的可能性不大。但值得一提的是，因不锈钢卫生管市场普遍对后市持谨慎态度，导致采购商采购行为大大放缓，下游贸易商与厂商不锈钢原料库存整体偏低，6月份补库的必要性或有所提高。

进出口方面，虽然中国反倾销出台，不锈钢进口大量减少，但由于国际竞争激烈，出口表现不佳，压价局势明显。据了解，受印尼出口至其他国家挤占，2019年1-4月我国不锈钢净出口量同比减6.13%至59.68万吨。因此，出口受阻带来的负反馈或进一步压制不锈钢价。

行情回顾

304方面，周初尚有上周五“妖镍”余威，304冷热轧部分资源报价上有50-100幅度的调整跟进。然而，本周伦镍复市后重回弱势，短期在12000点面临考验。加之月底时分，又到了出货的紧迫时期，不锈钢市场看跌情绪再次席卷，虽然没到跳水态势，但304价格普遍弱势下调。

截稿前，304冷轧国营资源市场主流报14600-14850元/吨，民营资源主流报13750-13900元/吨；304热轧民营主流报至13350-13600元/吨。

201方面，随着市场炒作热度的褪去，价格支撑无望，就连许久未有所动的钢厂指导价也开始有松动。昨日宏旺201冷轧指导价下跌50，报至8250元/吨；联众LH冷轧指导价则继续报平8400元/吨。

而不锈钢卫生管市场方面，J2大量库存仍待消化，对J1的冲击较大，市场普遍让利操作，似乎只要出货，价格不是大问题。截稿前，201冷轧市场主流价报至8000-8050元/吨。

5月已进入尾声，但不锈钢卫生管成交依旧不尽如人意，故目前市场价格方面较为灵活。进入6月后，短期供需仍无改善之势，市场出货或仍是主题。

总结：不锈钢卫生管市场仍没跨过供需的山，和成交的大海，行情略显被动。